【兴业定量任瞳团队】每日资讯20180814

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发布时间:2018-08-14 16:53

【兴业定量任瞳团队】每日资讯20180814

2018-08-14 08:26来源:XYQUANT基金/战略

原标题:【兴业定量任瞳团队】每日资讯20180814

行业资讯

银行放贷提速 7月新增贷款1.45万亿

里拉危机“传染”新兴市场 下一个会是谁

次新股指数创两年多新低 打新收益依然可观

同业资讯

北上互认基金扩容至15只 另有11只待批

信达澳银基金王咏辉:用主动量化手段打造类银行理财产品

外资机构战略布局中国市场 “洋私募”已达到15家

长安基金徐小勇:看好消费升级和科技创新两大主线

产品资讯

首批养老目标基金将在多个互联网渠道开卖

其它量化资讯

管理期货策略领跑 近八成股票产品亏损

行业资讯银行放贷提速7月新增贷款1.45万亿

2018-08-14 证券时报网

央行昨日发布的统计数据显示,7月新增人民币贷款达到1.45万亿元,超出市场预期。广义货币(M2)增速也实现触底反弹,较上月提高0.5个百分点至8.5%。业内普遍认为,人民币信贷超预期增长,表明银行放贷能力和意愿增强,同时信贷结构优化有利于助力持续扩大内需。

不过,尽管银行表内信贷扩张明显,但社融增量仍上涨乏力,尤其是表外融资受严监管政策的持续影响仍在继续收缩。

值得注意的是,自2018年7月起,央行进一步完善社会融资规模统计方法,将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计,在“其他融资”项下反映。完善后,可比口径下的7月社融增量环比下跌25%至1.04万亿元。

7月社融规模存量同比增速10.3%,再创历史新低。民生银行首席研究员温彬对此表示,这表明社融仍受委贷、信托等表外融资下降的拖累,不过,随着资管新规和银行理财新规落地,表外融资变动趋向平缓,有利于社融增速保持平稳。

新增贷款方面,继6月新增贷款超季节性大增1.84万亿元后,7月新增贷款规模依旧可观。光大证券首席固定收益分析师张旭认为,7月新增贷款规模继续超预期,显示出实体经济融资状况正在逐步好转,资金利率将会小幅上行,以避免形成堰塞湖效应。

银保监会近日也明确,通过引导金融机构正确理解监管政策意图,充分利用当前流动性充裕、融资成本稳中有降的有利条件,加大信贷投放力度,扩大对实体经济融资支持,近期银行贷款投放节奏明显加快。

温彬认为,下一阶段,随着打通货币政策传导机制的相关政策实施,金融机构将进一步加大对实体经济支持力度,更好地解决“三农”、小微企业融资难和融资贵的问题。

张旭表示,资本金压力、缺乏低风险的项目、缺乏稳定的负债是制约表内融资的三个主要矛盾,这三个矛盾的重要程度一直处于动态转化。今年初至4月下旬,缺乏稳定负债的矛盾较为突出,但是随着央行的多次降准该项矛盾得到了相应的缓解。目前,在监管部门的组合拳下,缺少低风险资产的问题正在改善。今后,随着信贷的陆续投放,资本金约束将会变得更加明显。

里拉危机“传染”新兴市场下一个会是谁

2018-08-14 证券时报网

土耳其里拉大幅贬值带来的市场涟漪效应和发酵速度超出了很多投资者的意料,这场危机正在向新兴市场扩散。8月13日,南非兰特及一众新兴市场货币大跌。现在,投资者关注的问题在于,潜在的下一个被传染的对象会是谁?

土耳其央行紧急出招

随着对土耳其里拉稳定性的担忧向其他新兴市场货币蔓延,南非兰特兑美元汇率盘中一度闪崩,跌幅超过5%,触及2016年6月以来的低位,墨西哥比索汇率也大幅下跌,墨西哥比索兑美元汇率盘中一度下跌超过2%。

此外,印尼盾、马来西亚林吉特等其他新兴市场货币也承压下挫,其中印尼盾兑美元汇率一度下跌0.6%,跌至2015年10月以来的最低水平。目前,印尼央行正在干预外汇市场以稳定印尼盾汇率。印尼央行负责货币政策管理的执行理事Nanang Hendarsah还表示,央行还将干预债券市场。

股市方面,昨日MSCI亚太地区(除日本)指数下跌1.3%,印尼股市下跌超过3%,创2016年11月以来的最大单日盘中跌幅。日本股市日经225指数下跌近2%。欧洲股市全线低开,法国和德国股市盘中跌幅超过0.5%。

土耳其里拉兑美元汇率一度跌近10%,逼近纪录低点7.24,但随后跌幅有所收窄。土耳其与美国之间相争不下,毫无减弱迹象。面对止不住跌势的本币和血流成河的市场,土耳其央行无奈之下出招。土耳其央行发布声明,如有需要央行将为银行提供所需的所有里拉上的流动性,里拉存款准备金将下调250个基点,适用于各期限债券。此外,央行还将恢复外汇存款市场的中介功能,银行外汇存款限制可能上调。在新的外汇存款机制下,除了美元以外,欧元可以用作维护里拉储备。土耳其央行将提供数十亿里拉、60亿美元和30亿美元等值黄金资产给金融系统。

币值的巨大波动幅度给投机者巨大的套利空间。市场消息指出,有用户在携程上使用土耳其里拉支付购买南航机票,再从南航微信渠道退票,从土耳其里拉暴跌造成的汇率差中套利。携程表示,由于出现土耳其里拉下跌造成的汇率差价,携程已关闭了里拉支付。

警惕连锁反应

目前,土耳其总统埃尔多安依旧维持对美国强硬立场。埃尔多安发誓,土耳其不会退缩,永远不会屈服于利率。土耳其财长Berat Albayrak则表示,土耳其将采取新的经济路径,推出新的体制框架,以形成短期、中期和长期经济政策。市场普遍认为,土耳其央行要化解危机单凭资本管制是不够的,至少还需要大幅加息,但这却是埃尔多安“深恶痛绝”的决定。此外,埃尔多安现阶段坚决反对IMF救助和资本管制,而这两个选项是传统意义上危机的紧急救生筏。

只是,土耳其处理危机的方式,可能加剧新兴市场危机。Zenith Asset Management战略分析师Robert Marchini表示,土耳其的危机处理方式可能使全球投资者感到恐慌,他们可能担心面临类似问题的其他新兴市场会采取和土耳其一样的措施,这可能进一步催化新兴市场危机。有分析人士表示,土耳其危机似乎威胁有限,但如果投资者因此争相削减对新兴市场的投资,这种新兴市场之间的不利联动可能会产生放大效应。

早在2013年,围绕美联储量化宽松即将退出的恐惧在全球市场引发震荡。当时,投资者就担心土耳其或成为美联储“退出”后首个牺牲品。寰盈证券首席策略官赵璞表示,土耳其货币崩盘证明全球资本向美国回流到了一个新阶段,随着美联储逐步加息,新兴市场国家承受的压力将进一步增加,其中一部分债务和赤字较高、缺少外汇储备和对冲手法的国家将遭受剧烈冲击。目前,除了土耳其,乌克兰、南非、巴基斯坦等国家的情况也并不乐观。对美股来说,全球资本的回流或将进一步助推美股的升高。

FXTM富拓货币策略和市场研究全球主管Jameel Ahmad表示,投资者需要考虑土耳其危机引发的连锁反应以及一系列其他风险。美国正四处挥动制裁大棒,仅仅一周多时间就威胁对土耳其进行制裁、对俄罗斯实施新的制裁、重启对伊朗的制裁……这意味着一段时间内全球股市走向不明朗、新兴市场货币不受青睐。

不过,有观点认为土耳其危机对新兴市场造成的更广泛经济影响将相当有限,因土耳其GDP约9000亿美元,仅占全球经济的1%。新加坡银行外汇策略师Sim Moh Siong也认为,土耳其里拉的抛售潮波及新兴市场,但不会给新兴市场带来系统性风险,最重要的因素仍是全球贸易战。

次新股指数创两年多新低打新收益依然可观

2018-08-14 证券时报网

近期,A股市场整体持续走低,次新股也概莫能外。今年以来,越来越多的次新股正在逼近,甚至跌破发行价。2016年取消预缴款后发行的700余只次新股中,已有40多只最新收盘价跌破发行价(股价按照后复权计算),其中2018年上市的次新股中,华宝股份、今创集团、华西证券已破发。

随着市场出现调整,次新股整体表现非常惨淡。行情数据显示,Wind次新股指数今年以来已下跌约三成,从点位上看,该指数这几天已创下最近两年多新低。

Wind数据显示,去年次新股破发数量尚在个位数,而今年破发数量达48只,这种变化前后也就一年左右的时间。如果是按照未复权的价格与发行价比较,则会有更多的股票跌破发行价。另外,2018年以来发行的新股中,已有华宝股份、今创集团、华西证券等3只次新股实质性破发。

上述48只破发股中,天能重工、三角轮胎、恒林股份、禾望电气、金麒麟等破发情形最为严重,这些股票的最新股价(后复权)较发行价的跌幅均超过3成,意味着如果打中这些股票,并一直持有至今,不仅不能赚钱,反而浮亏超过三成。

如果将当前股价(后复权)与上市首日收盘价进行比较,可以发现在取消预缴款后发行的次新股中,已有166只跌破上市首日收盘价,占比超过1/5,其中天能重工、三角轮胎、恒林股份、禾望电气、金麒麟、日月股份、秦安股份等7只次新股当前股价已较上市首日收盘价出现腰斩。

华创证券研报认为,以过去A股市场的经验来看,高弹性和丰厚超额收益使得次新股板块成为高风险偏好资金追逐的对象,前期市场调整使得次新龙头溢价较以往大为降低。不过新一届发审委的审核更加严格,2018年的新股稀缺性加上今年新股基本面更优质,风格向价值配置型转变,市场调整后新股龙头溢价被充分消化,相对低估值的次新股更加有吸引力。

不过,尽管新股开板后多数向发行价靠拢,但得益于新股发行速度减缓,新股在未开板前的赚钱效应仍旧明显,甚至有所提升,这意味着近期打新收益出现上升趋势。

数据显示,7月以来上市但未开板的新股平均一字板数量达11个,每中一签平均获利为3.34万元。相比之下,今年以来上市但未开板的新股平均一字板数量仅约8个,每中一签平均获利为2.56万元。

同业资讯北上互认基金扩容至15只另有11只待批

2018-08-14 证券时报网

内地香港互认基金扩容节奏近期似乎加快。数据显示,目前北上互认基金已经扩容至15只,另有11只产品排队待批。

8月7日,博时基金(国际)有限公司申请上报公开募集基金募集申请注册,而申请对象是博时-安本标准精选新兴市场债券基金(香港互认基金)。这是目前第11只等待批文的香港互认基金。

值得一提的是,近期申请内地香港互认基金的积极性似乎有所回暖,如7月3日就有摩根基金(亚洲)有限公司作为管理人、汇丰机构信托服务(亚洲)有限公司作为基金信托人、上投摩根作为基金代理人的摩根太平洋科技基金(香港互认基金)被受理。而在3月、4月间,还有海通香港股票基金(香港互认基金)、惠理高息股票基金(香港互认基金)、海通韩国股票基金(香港互认基金)、海通亚洲高收益债券基金等申请,不少产品已经获得第一次书面反馈。

证监会最新公布的信息显示,今年以来也有5只内地香港互认基金获得批文,算上此前获批的这一数量达到15只。2018年获批的分别有中银香港全天候香港股票基金、恒生指数基金、中银香港股票基金、香港组合—灵活配置增长基金、东亚联丰亚太区多元收益基金。

Wind数据显示,自2015年底香港内地互认基金开闸以来,已有50余只内地基金南下。

信达澳银基金王咏辉:用主动量化手段打造类银行理财产品

2018-08-14 证券时报网

资管新规正式落地,30万亿银行理财面临转型阵痛。瞄准银行理财资金需求,信达澳银基金推出“类银行理财”公募基金产品抢占市场,信达澳银新起点定开混合基金正式成立。

“基于对理财需求端的跟踪分析,公募基金是有机会突破的。”信达澳银新起点基金经理王咏辉表示,银行理财产品需求一直比较旺盛,随着监管导向改变,银行理财产品规模将逐步减少,直至全面转型。

据他介绍,该基金是适合银行理财客户的公募基金产品,“与银行理财最大的区别是,这只产品符合资管新规的要求,没有资金池、没有刚兑、没有非标”。据悉,这只产品采取半封闭式投资运作,每3个月开放一次。一般来说,银行理财分为1个月、3个月、半年等期次产品。王咏辉研究后发现,3个月期次的银行理财产品更为受投资者的欢迎。“1个月期次的银行理财产品也是比较受关注的,但是若是1个月开放的产品,对于运作投资标的有比较大的限制,不利于实现稳健的收益。”

对于投资运作,王咏辉认为,应该从投资策略着手,做好大类资产配置。据介绍,信达澳银新起点基金提出了量化理财的投资思路,用主动量化手段实现理财收益。该产品以稳定为主,80%的固定收益类资产作为底仓、加上最高20%主动量化实现收益增强。

将主动量化选股策略融入“类银行理财产品”,是信达澳银新起点的亮点。据悉,该团队运用了大数据、云计算和人工智能三大手段,打造了全新的“新量化”平台。该平台选取了500多个因子,通过量化多因子来研究和寻找市场规律,每个因子都是基于一些长期的市场投资理念和数据,必须有预测性和长期稳定。

“面对市场较大的调整波动,基金产品主要投向货币资产,以维持稳定的资产收益。”王咏辉表示,现在是较好的中长期介入机会,将适时地增加主动量化权益的比例。

对于债券,王咏辉看重其收益比较有保证,“今年以及未来的几年,信用债市场违约比较多,降低产品风险系数的最好方式就是不做信用债。”结合目前市场环境,他更多地会投资利率债,以保证基金产品获取稳定的收益来源。

对于权益投资策略,王咏辉表示,坚定选择白马股,大消费、科技都是比较好的投资方向。从大消费来看,一些优质白马股从最高点回调了很多,可以逐步买入消费、医药等细分领域的优质个股;从科技行业来看,游戏、芯片、新能源等细分领域的盈利增速比较快,值得长期关注。

外资机构战略布局中国市场“洋私募”已达到15

2018-08-14 证券日报

今年上半年以来,在多重因素的影响下,沪深两市出现一定波动,导致处于运作期的外资私募基金稍显谨慎,但对A股市场的中长期前景,多数外资机构仍表示看好,加速布局的热情不减。

自去年以来,富达利泰投资管理(上海)有限公司成为首家在中国证券投资基金业协会登记的外资私募证券投资基金管理人后,截至今年7月29日,已有富达、瑞银、富敦等15家外资机构获得私募证券投资基金管理人资格,外资金融机构正在加快布局中国市场。

中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,此时允许外资私募进入中国市场,一方面可以吸引外资为我国创新发展提供助力,另一方面当前中国资本市场处于低位区间,现在进入市场,未来回报将比较可观。

对于外资私募机构进入中国市场,在业内人士看来,这说明外资看好中国市场。

在上述14家外资私募中,已有10家机构发行了产品。截至目前,已经备案的外资私募基金产品数量达到16只,涵盖了主动选股、量化选股、绝对收益、固定收益等多种策略,其中以投资A股市场的产品居多。最早进入的富达、瑞银已经分别备案了3只产品。

除了上述已经取得私募证券投资基金管理人资格的机构外,还有大批外资机构已经注册了外商独资投资管理公司,不排除未来申请私募基金管理人的可能性。据统计,已有39家国际知名资管公司在陆家嘴设立了近50家独资资产管理类公司,其中较为知名的机构包括先锋领航、纽银梅隆等。

对于私募基金管理业务资格,多数外资机构将其视为在华长期战略的重要组成部分,对于未来开拓中国市场具有深远的意义。

刘向东认为,外资私募进入中国市场是中国主动改革开放的重要组成部分,有利于资本市场功能完善,能促进中国私募行业竞争,进而提高效率。

长安基金徐小勇:看好消费升级和科技创新两大主线

2018-08-14 证券时报网

长安基金总经理助理徐小勇以挑选成长股见长。面对今年的震荡市,他坦言投资要守正出奇,稳中有变,不能陷入固守状态。

对于未来市场走势,他在接受记者采访时表示,目前A股市场整体估值处于16倍PE位置,已在历史底部区域,预计短期内A股仍将延续震荡整理态势,中长期走势依然乐观,看好消费升级和科技创新两大投资主线。

徐小勇拥有23年证券和基金从业经历,长期围绕成长股展开研究和投资工作,并阶段性参与一些价值股以及周期股。在他看来,基于基本面研究、精选具有“性价比”的成长股,能真正赚取公司成长的钱,风险也相对可控。除此之外,中国资本市场有着自身独特的运行规律,从历史上看,每隔四五年,无论是成长股还是价值股,均会有一定的表现机会。

今年以来,A股持续调整。虽然近期画风仍不改震荡模式,但徐小勇表示,从长期看,市场总会逐渐走出底部,对长期走势仍然乐观。未来短时间内,市场或仍需时间震荡筑底,继续处于震荡态势。

对于今年的权益投资,他认为应在基本面研究的基础上灵活操作。对于成长股投资,他表示,看好消费升级和科技创新两大主线。在他看来,随着中国经济进入转型升级阶段,食品饮料、医药和家电等大消费公司依然颇具发展前景。不过,当前有些龙头股估值已经不便宜,相对更看好二线成长股。

科技创新是其青睐的另一大方向。徐小勇认为,随着制造业升级和科学技术不断快速发展,新能源汽车、创新药以及5G互联网等领域未来市场发展空间巨大,值得长期布局。

站在当前时点,他较为看好价值股和周期股的配置机会,“未来随着央行主动性宽松政策配合扩内需财政政策出台后,实体融资成本有望下行,银行与非银金融、地产等板块将受益于实体与虚拟经济的流动性改善。”

周期股方面,他认为,建材、钢铁、煤炭、化工等行业今年以来业绩维持较好增速,但这很大一部分原因是来自于此前对需求的压制,而市场对其盈利依然信心不足,导致行业估值水平持续下调。在未来需求相对稳定的情况下,相信周期股有望进入一轮估值修复行情。

产品资讯首批养老目标基金将在多个互联网渠道开卖

2018-08-14 证券时报网

首批14只养老目标基金在完成必要程序和准备工作后,将进入发售阶段。首批养老目标基金的准备工作主要包括与渠道洽谈发行档期、准备风险揭示书、投资者教育等,其中,互联网渠道将成为基金公司发力销售的渠道之一。据了解,多家获批养老目标基金的基金公司已与蚂蚁财富、腾讯理财通、京东金融等三方销售渠道合作,完成发售的相关准备工作。

作为养老投资产品的创新品种,养老目标基金还不被多数网友熟知。截至昨日,据一家财经网站的最新用户调查显示,仅有三成多用户选择会购买养老目标基金,而近一半的用户选择“除了国家法定的社会基本养老保险,更倾向于选择自己存钱或者理财来作为自己的补充养老规划”。业内人士预计,养老目标基金的发售,将是一个逐步被用户认知的过程。

互联网将成为培育养老目标基金用户的重要渠道,基金公司纷纷抢滩互联网销售渠道。北京一家获批养老目标基金的中型公募基金公司市场人士表示,该公司的电商人士正在与互联网渠道积极沟通。

有的基金公司在电商渠道预热,利用财富号平台开展投资者教育,如广发基金、工银瑞信基金都在蚂蚁财富有固定的养老栏目。蚂蚁财富方面表示,未来在平台上开辟养老专区后,会把基金公司财富号的养老投教内容集中呈现给用户。

除蚂蚁财富外,京东金融、理财通等互联网渠道相继表示也将在养老目标基金的募集期间启动销售。京东金融基金业务相关负责人表示,获批养老目标基金的基金公司都有合作基础,首批14只养老目标基金发行时都会在京东金融卖。腾讯理财通相关人员表示,理财通到时也将开卖养老目标基金,但首批14只不一定会全部卖,取决于理财通与基金公司的合作程度。某互联网银行的基金业务相关负责人表示,有发售养老目标基金的计划,正积极与基金公司沟通合作,目前还不能确定会有多少只基金同时发行。

其它量化资讯管理期货策略领跑近八成股票产品亏损

2018-08-14 证券时报网

A股在3000点之下反复寻底,证券类私募也在煎熬中度过。据私募排排网数据中心统计,今年前7个月,股票策略私募平均亏损8.4%,78%的产品录得负收益,在八大策略里排名倒数第二。管理期货策略以4.35%的收益率排名第一,相对价值和固定收益策略也都取得正收益。

此外,今年清盘的2195只产品中,有多达53%的产品属于提前清盘。

近八成股票产品亏损

数据显示,今年前7个月,有业绩统计的6473只股票策略私募产品平均亏损8.4%,负收益产品数量达到5057只,占比78%。其中,亏损幅度超20%的有895只产品,占比13.8%;69只产品亏损50%以上;最大亏损幅度89.2%,而最高收益率为160.9%,产品业绩首尾相差近250个百分点。从最大回撤数据来看,19%的股票策略产品最近一年最大回撤在10%以内,39.2%的产品最大回撤超过20%。

据格上理财统计,规模在10亿元~20亿元和20亿元~50亿元的私募整体亏损幅度较小,分别为4.3%、4.87%;规模100亿元以上的私募亏损6.05%,平均亏损幅度小于行业平均水平;50亿元~100亿元规模私募平均亏损6.76%。

承泽资产CEO曹雄飞认为,近期市场情绪极度恐慌,优质股也同样面临着闪崩和暴跌的危险。不过,从更长的时间周期看,每一次大熊市都是理性投资人的好朋友,也是巨大投资回报的来源。能够穿越熊市陪着投资者走过苦难期的,只有真正创造价值的优质公司。

他表示,随着这两年持续高压的“严监管、去杠杆、防风险”、机构投资者队伍的扩大和境内外市场的诸多联通,价值投资理念将进一步深入人心,基于基本面的组合管理必将大放异彩,真正的企业家和企业家精神将获得市场的肯定和奖励。

管理期货策略表现突出

今年以来,商品期货市场震荡加剧,波动率变高,管理期货策略产品前7个月业绩亮眼。数据显示,在八大策略中,管理期货策略位居第一,纳入统计的582只产品平均赚4.35%的收益。其中,获得正收益的产品有365只,占比达62.7%;而业绩超20%的产品有52只,业绩翻倍的产品有2只。管理期货策略整体回撤12.2%,51.25%的产品回撤在10%以下。另外,相对价值和固定收益策略平均收益率分别为1.76%、0.98%。

事件驱动策略业绩垫底,184只事件驱动产品平均亏损14.1%,86.4%的产品亏损,其中,7只产品亏损50%以上。此外,复合策略、宏观策略和组合基金也录得亏损,平均收益率分别为-3.23%、-1.69%和-1.53%。

超五成产品提前清盘

跌势之下,私募基金强平、清盘数量不断上升。数据显示,截至7月底,今年以来共有2195只基金清盘,其中,提前清盘的私募产品1165只,占比53%;到期清算的私募产品1030只,占比47%。

具体来看,在清盘的私募基金产品中,累计净值大于等于1元的有1546只,净值大于1.5元的有89只,净值不足1元的有508只,净值不足0.5元的有22只。

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